El balance del banco central

El ejercicio de las funciones de emisión, crédito y custodia, da origen a apuntes contables cuya situación en un momento determinado queda reflejada en el balance del banco central. Un breve análisis de las partidas de ese balance nos va a permitir comprender el concepto de base monetaria y la forma de manejar la política monetaria.

Balance del banco central

Activo

Pasivo

1- Reservas en oro y divisas
2- Préstamos al sector público
3- Préstamos a la banca privada
4- Otros activos

Efectivo en manos del público -5
Efectivo en poder de bancos -6
Depósitos de la banca privada -7
Depósitos del sector público -8
Otros pasivos -9

En el pasivo se anotan las deudas que el banco tiene contraídas e incluye por tanto las reservas que la banca privada haya depositado, los depósitos realizados por las administraciones públicas y los billetes y monedas en circulación.

Todo el pasivo está globalmente respaldado por todo el activo, su contrapartida contable, ya que sus sumas coinciden. En cierto sentido, por tanto, el oro sirve parcialmente de respaldo al circulante. Las reservas incluyen también todos los créditos que el banco tenga sobre entidades extranjeras. En el apartado de préstamos al sector público se anotarán los créditos concedidos a las administraciones públicas así como los títulos de deuda pública que el banco central tenga en su poder. Entre los préstamos a la banca privada hay que distinguir el redescuento, préstamos con la garantía de los efectos descontados a los particulares, y los préstamos de regulación que son un instrumento fundamental para la política monetaria. La identidad contable entre activo y pasivo se produce debido a que cualquier aumento o disminución en una partida del activo implicará aumentos o disminuciones de igual cuantía en las partidas del pasivo.

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"El Banco de España pagará al portador..." la fórmula de los billetes antiguos mostraba claramente que el efectivo en circulación es un título de crédito frente al banco central que éste debe anotar en su pasivo.

Se llama base monetaria al total del crédito privado sobre el banco central, esto es, a la suma del efectivo en manos del público, el efectivo en poder de los bancos y los depósitos de la banca privada. Obsérvese que la suma de estas dos últimas partidas componen las reservas de la banca privada. Además, como la suma del activo y del pasivo son necesariamente iguales, la base monetaria es también igual al activo menos las cuentas no monetarias del pasivo. Representando las partidas del balance por su número de orden en el cuadro "Balance del banco central" podemos definir contablemente el efectivo en circulación, las reservas bancarias y la base monetaria tal como se hace en el siguiente cuadro.

Efectivo en circulación = 5 + 6
Reservas bancarias = 6 + 7
Base Monetaria = 5 + 6 + 7

Veamos ahora el cuadro resumen de los agregados monetarios y crediticios en el que se puede analizar la relación entre base monetaria, y las diversas posibles definiciones de dinero y oferta monetaria. La expresión "circulación fiduciaria" equivale a la de "efectivo en circulación". "Activos de caja del sistema bancario" es una expresión técnica que para aludir a lo que hemos llamado arriba "reservas bancarias".

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Balance del Banco Central Europeo

Estado financiero semanal consolidado del Eurosistema al 20 de febrero de 2004
(en millones de euros)

ACTIVO  

PASIVO

Oro y derechos en oro 130.343 Billetes en circulación 417.506
Activos en moneda extranjera frente a no residentes en la zona del euro 171.198 Depósitos en euros mantenidos por entidades de crédito de la zona del euro en relación con operaciones de política monetaria 131.030
Activos en moneda extranjera frente a residentes en la zona del euro 17.551 Otros pasivos en euros con entidades de crédito de la zona del euro 256
Activos en euros frente a no residentes en la zona del euro  7.312 Certificados de deuda emitidos 1.054
Préstamos en euros concedidos a entidades de crédito de la zona del euro en relación con operaciones de política monetaria 275.029 Depósitos en euros de otros residentes en la zona del euro 56.656
Otros activos en euros frente a entidades de crédito de la zona del euro 1.434 Pasivos en euros con no residentes en la zona del euro 9.325
Valores emitidos en euros por residentes en la zona del euro 66.094 Pasivos en moneda extranjera con residentes en la zona del euro 422
Créditos en euros a las Administraciones Públicas 42.604 Pasivos en moneda extranjera con no residentes en la zona del euro 10.560
Otros activos 105.366 Contrapartida de los derechos especiales de giro asignados por el FMI 5.757
Otros pasivos 52.457
Cuentas de revalorización 69.141
Capital y reservas 62.767
Total activo 816.931 Total pasivo 816.931

 


Textos básicos


Esta página ha sido actualizada por última vez el 27 de marzo de 2007

Para citar este artículo en cualquier documento puede utilizar el siguiente formato:
---------
Martínez Coll, Juan Carlos (2001): "El dinero y la política monetaria" en La Economía de Mercado, virtudes e inconvenientes http://www.eumed.net/cursecon/12/index.htm  edición del 27 de marzo de 2007


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