Tesis doctorales de Economía


VALORACIÓN DE PEQUEÑAS EMPRESAS: UNA APLICACIÓN A LA MARCA “DENOMINACIÓN DE ORIGEN DEHESA DE EXTREMADURA”

Celestino Castaño Guillén



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LISTADO DE ABREVIATURAS Y SIGLAS

AC = Amortización Contable.

AE = Amortización Económica.

AFB = Activo Fijo Bruto.

AFN = Activo Fijo Neto.

APV = (Adjusted Present Value) Valor actual ajustado.

AR = Modelo Autorregresivo.

BAIDT = Beneficio antes de intereses y después de impuestos.

BAIT = Beneficio antes de intereses e impuestos.

BAT / BAI = Beneficio antes de impuestos.

BE = Beneficio Económico. Beneficio contable menos el valor contable de las acciones multiplicado por la rentabilidad exigida a las acciones.

BFA = Resultado anormal o residual del periodo.

BFO = Beneficio del periodo.

BPA = Benenficio por acción.

βd =Beta de la deuda.

βL = Beta de las acciones de las empresas apalancadas.

βu = Beta de las acciones de las empresas sin apalancar.

C = Valor de la opción de compra.

CAPEX = inversión en activo fijo que realiza anualmente la empresa.

CAPM = Capital Asset Pricing Model.

CCF = (Capital Cash Flow) Cash flow disponible para los tenedores de acciones y de deuda.

CF = Cash Flow contable.

CFac = Cash flow disponible para las acciones.

CFROI = (Cash Flow Return On Investment). Rentabilidad interna de la inversión sin tener en cuenta la inflación.

CNMV = Comisión Nacional del mercado de Valores

CVA = (Cash Value Added) Benenficio antes de intereses más la amortización menos la amortización económica menos el coste de los recursos utilizados.

d = Coeficiente a la baja del precio del subyacente.

D = Deuda a valor de mercado.

DDM = Dividend Discount Model

Div. = Dividendo.

DO = Denominación de Origen.

EVA (Economic Value Added). Beneficio antes de intereses menos el valor contable de la empresa multiplicado por el coste promedio de los recursos.

Evc0 = Valor contable de las acciones al inicio del ejercicio económico.

FCF = (Free Cash Flow). Cash flow disponible para las acciones si la empresa no tuviera deuda.

g = la tasa de crecimiento.

I = Modelo Integrado.

IAPC = Índice Armonizado de Precios de Consumo.

INE = Instituto Nacional de Estadística.

IPC = Índice de Precios de Consumo.

JB = Estadístico Jarque-Bera. Rechaza la hipótesis de normalidad si es superior a 6.

Kd = coste de la deuda.

Ke = Coste de los recursos propios.

Kp = coste de las acciones preferentes.

LIM = (Linear Information Dynamics). Dinámica lineal de la información.

MA = Media Moviles.

MA = Modelo de Medias Móviles.

MVA = (Market Value Added). Diferencia entre el valor de las acciones de la empresa y el valor contable de las mismas (o inversión inicial).

NOF =Necesidades Operativas de Fondos.

NOPAT = (Net Operatin Profit After Taxes) Beneficio de la empresa sin apalancar (sin deuda). Beneficio antes de intereses y después de impuestos.

p = Probabilidad.

Pb = Punto básico.

PGC = Plan General de Contabilidad.

PIB = Producto Interior Bruto.

PRM = Prima de riesgo.

RE = Rentabilidad Económica.

Rf = (risk-free rate) Tipo libre de riesgo.

RF = Rentabilidad Financiera.

RIV = (Residual Income Valuation Model). Modelo de valoración de resultados anormales o residual.

ROA = (Return on Assets). Beneficio antes de intereses dividido por los recursos (deuda y acciones) utilizados por la empresa a valor contable.

ROE = (Return On Equity) Es el beneficio entre el valor contable.

S = Valor de los activos operativos que se van a adquirir. Precio del activo financiero.

T = Tasa impositiva.

TAE = Tasa Anual de Equivalencia.

TBR = (Total Business Return). Rentabilidad del accionista en empresas que no cotizan en bolsa y en divisiones de empresas.

TEDR = Tipos Efectivos Definición Restringida.

TIC =Tecnología de Información y Comunicación.

TIR = Tasa Interna de Rentabilidad.

TSR = (Total Shareholder Return). Rentabilidad total del accionista.

u = Coeficiente al alza del precio del subyacente.

VABPB = Valor Añadido Bruto a Precio Básico.

VAN = Valor Añadido Neto.

VNC = Valor Neto Contable.

VTS = (Value of Tax Shields) Valor actual del ahorro de impuestos debido a la deuda.

WACC = (Weighted Average Cost of Capital) El costo promedio ponderado del capital.

WACCBT = El costo promedio ponderado del capital antes de impuestos.

X = Desembolso requerido para adquirir el activo. Precio de ejercicio.


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