ELEMENTOS PARA ENTENDER LA CRISIS MUNDIAL ACTUAL

2. Política macroeconómica en México: 2001-2007

2.1 Política monetaria

En el proceso de liberalización económica es condición sine qua non que exista baja infla ción y estabilidad en la tasa de cambio.

Esto posibilita salvaguardar la valorización del capital financiero internacional.

La tasa promedio de la inflación fue de 4.5% entre 2001 y 2007, en tanto que la tasa de cambio se mantuvo en una tasa crecimiento anual de 8.6% (Banxico, 2007).

Alta tasa de cambio y baja inflación equivale a propiciar condiciones favorables al gran capital nacional y extranjero.

La política monetaria se ha orientado a tener altas tasas de interés y baja inflación.

Esto es, se tienen altas tasas de interés, por encima de la inflación, lo que permite mandar señales a los inversionistas nacionales y extranjeros de estabilidad monetaria y rentabilidad.

En junio de 2001 la tasa de interés estaba en 11.6% y la inflación era de 6.6%; para el 2007 las cifras eran de 7.8% y 3.9%, en los mismos rubros.

Esto es, la tasa de interés se ha man tenido por arriba de la inflación, lo que genera una situación favorable al inversionista.

De esta manera, el Banco de México, con las tasas de interés por arriba de la infla ción, coadyuva indirectamente a la reducción del circulante.

La oferta monetaria o circulante (M1 que incluye la suma de billetes y monedas en poder del público, depósitos en cuentas de cheques, depósitos bancarios), creció a una TMCA de 9.1 % en 2001 y 6.7% en 2007, o sea, se redujo el ritmo de crecimiento del circulante (Banxico, 2007).

El control de la inflación y de la tasa de cambio asegura condiciones al capital extran jero y la influencia de éstos para financiar el déficit de cuenta corriente de la balanza de pa gos.

En 2001 la cuenta corriente era de 3,574.9 MD (millones de dólares) y la inversión extranjera directa (IED) llegaba a 5,108.4 MD, con lo que se cubría todo el déficit; para 2007 esta inversión era de 5,855.7 MD con lo que se financiaba el total del déficit de cuenta corriente que llegaba a 965.9 MD (Banxico, 2007).

Finalmente, priorizar la política de estabilidad monetario-cambiaria para atraer capita les trae como consecuencia la sobrevalorización de la moneda e intenta incrementar la ren tabilidad del capital financiero.

En 2001, la sobrevaluación del peso era del 40.0%, en tanto que a mediados de 2007 la sobrevaluación fue de 28.5% (CEFP, 2007).

El índice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se incre mentó en 388.9% entre junio de 2001 y el mismo mes de 2007 (Fox, 2006 y Banxico, 2007).

Este aumento aseguró pingües ganancias al capital financiero.

Si quiere verse de otro modo, de 134 empresas que cotizan en la BMV, el promedio de la utilidad neta que tuvieron del primer semestre de 2006 al primer semestre de 2007 fue de 14.5% en promedio, teniendo algunas empresas aumentos de hasta 900% y otras disminuciones del 80% (BMV, 2007).