MANUAL PR?CTICO DE OPERACIONES FINANCIERAS

CAPÍTULO 10º: EL PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN. EL COSTE DE CAPITAL

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Definir el concepto de coste de capital.

 Explicar la influencia que tienen los impuestos en el coste real de una financiación ajena.

 Explicar que es una ponderación.

 Saber calcular el coste de capital de la financiación propia con dividendos constantes.

 Saber calcular el coste de capital de la financiación propia con dividendos crecientes.

 Saber calcular el coste de capital de la financiación ajena con la influencia de los impuestos.

 Definir el concepto de periodo medio de maduración.

 Explicar la utilidad de este concepto.

1.- Las fuentes de financiación de la empresa

El balance de situación es un estado que representa la situación y estructura financiera de la empresa. Los recursos con que la empresa cuenta para realizar su actividad productiva, se recogen en el activo clasificados por orden de liquidez creciente: inmovilizado, existencias, deudores, inversiones financieras temporales y disponible. Esos mismos recursos se recogen igualmente en el pasivo clasificados por orden de exigibilidad creciente, representando la procedencia de los recursos:

 Capital: Recursos aportados por los propietarios,

 Reservas: Recursos generados por la propia empresa,

 Exigible a largo o corto plazo: Recursos aportados por terceros.

El capital y el exigible se consideran recursos externos; ya que provienen del entorno externo a la propia empresa: ya sean los propietarios, ya sean terceras personas; las reservas son consideradas recursos internos ya que provienen del interior mismo de la empresa. Por ello reciben también el nombre de autofinanciación.