ALTERNATIVA PARA EL CRECIMIENTO PARA ARGENTINA

Principios en los que se basa el Mercado de Capitales

• Indiferencia Real: Supone que los bienes intercambiados son homogéneos.

• Indiferencia Personal: Supone que la identidad de la persona o institución que ofrece o demanda el activo financiero, es irrelevante a la hora de fijar el precio de la compra / venta.

• Indiferencia Espacial: Las operaciones que se realizan en la bolsa no suponen el tener que pagar gastos adicionales de transporte, por rapidez de entrega, etc.

• Indiferencia Temporal: El bien que se ofrece en el mercado puede alcanzar precios diferentes en atención al plazo de entrega, pero para iguales plazos de entrega los precios tienen que ser idénticos.

Los participantes del Mercado de Capitales Argentino son:

Comisión Nacional de Valores, Es un organismo autárquico creado en la órbita del Ministerio de Economía de la Nación, integrado por cinco directores designados por el Poder Ejecutivo. Autorizar la oferta pública de títulos valores y fijar los requisitos que los emisores deben cumplir para esa autorización sea mantenida. Asesora al gobierno nacional sobre los pedidos de autorización para funcionar que efectúen las bolsas de comercio cuyos estatutos prevén la cotización de valores y los mercados de valores. Lleva el índice general de los Agentes y Sociedades de Bolsa inscriptos en los mercados de valores. Lleva el registro de las personas autorizadas para efectuar oferta pública de valores y establecer las normas a que deben ajustarse aquéllas y quienes actúan por cuenta de ellas. Aprueba los reglamentos de las bolsas de comercio relacionados con la oferta pública de valores y los de los mercados de valores. Fiscaliza el cumplimiento de las normas legales, estatutarias y reglamentarias en lo referente al ámbito de aplicación de la ley de oferta pública de valores. Fiscaliza a las sociedades por acciones que realizan oferta pública de sus valores, desde el punto de vista del derecho societario. Autoriza la constitución de fondos comunes de inversión. Fiscaliza a las sociedades gerentes y depositarias de fondos comunes de inversión. Interviene en la autorización gubernamental para el funcionamiento de cajas de valores, es decir, entidades que tengan a cargo administrar un depósito colectivo de títulos valores. Controla a las cajas de valores y aprobar sus reglamentos. Autoriza la constitución de mercados de futuros y opciones en títulos valores y otros activos, y fiscalizarlos. Autoriza el funcionamiento de las entidades calificadoras de riesgo crediticio, y fiscalizarlas. Puede requerir informes, realizar investigaciones e inspecciones en las personas que fiscaliza, recabar auxilio de la fuerza pública, iniciar acciones judiciales, etc. La información recogida en ejercicio de sus funciones tiene carácter secreto. Puede también sancionar Con apercibimiento, multa, suspensión o prohibición de efectuar oferta pública a las personas físicas o jurídicas que no cumplan las disposiciones legales y reglamentarias vigentes.

Empresas y Estado nacional, provinciales y municipales, como cotizantes de valores

Sistema Bursátil de Argentina, que es el conjunto de bolsas de comercio y los mercados de valores. Cada bolsa tiene es sus estatutos la previsión de la cotización de títulos valores tienen la función de autorizar, suspender y cancelar la cotización de valores en la forma que dispongan sus reglamentos, establecer los requisitos que deben cumplirse para cotizar valores, y mientras subsista la autorización, controlar el cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias por parte de las sociedades cuyos valores se coticen, dictar las normas y medidas necesarias para asegurar la veracidad de los balances y demás documentos que deban presentar o publicar las entidades autorizadas a cotizar sus valores, y dictar normas reglamentarias que aseguren la veracidad en el registro de las cotizaciones y publicar las mismas y los precios corrientes. Los mercados de valores son sociedades anónimas, adheridas a las bolsas que las han generado, y es el ámbito donde se tranzan los valores que cotizan en las bolsas.

Mercado Abierto Electrónico, El MAE es un mercado electrónico donde se negocian Títulos Públicos y Obligaciones Negociables, tanto en operaciones de contado como a término, en el cual la liquidación se hará directamente por cada una de las partes.

Fondos comunes de inversión, Administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones, y personas inversoras.

Calificadora de riesgo crediticio, que si bien es complementario, adquieren importancia dado que, los inversores institucionales, como las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, se encuentran impedidas de participar en la compra de un activo determinado si carece de su calificación de riesgo respectiva. La necesidad de la calificación de riesgo aumenta cuando se observan los fenómenos modernos de desintermediación y titularización, que implican una sustitución y reducción de la tradicional financiación bancaria, y al mismo tiempo determinantes del reemplazo del tradicional análisis crediticio en orden a definir la concesión o denegación de préstamos. La calificación es, entonces, una señal que se dirige al mundo financiero acerca de la capacidad de pago de los emisores de obligaciones negociables u otros valores de deuda. Su validez descansa en su credibilidad. Esta, a su vez, se apoya en la objetividad con el que se lleve a cabo el proceso de calificación, lo que requiere del ente calificador una total independencia del emisor, así como, la ausencia de cualquier interés directo sobre los negocios de este.