I. PRECIOS, TIPO DE CAMBIO Y EL PASS-THROUGH
B. Argumentos en contra a la teorÃa de
la PPA
La hipótesis de la PPA es válida, tal y como se señaló algunos párrafos
precedentes, solo si se cumplen las siguientes tres condiciones:
1. Si cada bien transable cumple la ley de un solo precio, mostrando el mismo
precio, expresado en la misma moneda en cada paÃs.
2. Si el proceso de igualación del precio de los factores y las funciones de
producción idénticas conllevan la igualación de los precios internacionales de
los bienes transables.
3. Si cada bien recibe el mismo peso relativo en los Ãndices agregados de
precios de cada paÃs.
De manera general, la teorÃa de la PPA implica que el nivel de los precios
relativos nacionales debe cambiar en proporción a los tipos de cambio. El
supuesto implÃcito es que los shocks monetarios y financieros son la razón
principal de los movimientos del nivel de precios y que los movimientos
monetarios no tienen ningún efecto real. No obstante, la realidad es otra, de
modo que los tipos de cambio nominal fluctúan frecuentemente y el nivel de
precios no lo hace tanto.
Los economistas en definitiva concluyen que en el largo plazo la segunda y
tercera condición no se cumplen, debido a que concurren diferencias entre las
naciones en cuanto a las funciones de producción, las preferencias de los
consumidores y la dotación de los factores. Estos elementos se traducen en
diferencias internacionales en los precios relativos de los bienes transables
versus los no transables y en los pesos relativos en los Ãndices agregados de
precios.