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Charles H. Dow ( 1851-1902 )

Charles H. DowEl padre del anlisis tcnico burstil, naci en Sterling, Connecticut, el 6 de Noviembre de 1851. Hijo de granjero, qued hurfano a los 6 aos. Fue periodista durante toda su vida adulta. Su primer empleo lo obtuvo en 1872 en el diario "The Sprinfield Daily Republican" de la ciudad de Springflied en Massachusetts, cubriendo los acontecimientos de su ciudad.

Charles H. Dow permaneci en este diario hasta 1875. Por esas fechas, se traslad a Rhode Island, Providence y empez a trabajar en el "Providence Star", donde fue editor de noche, hasta que dicho peridico desapareci en 1877, y Dow se fue al "Providence Journal" hasta 1879. All public sus primeros 5 artculos importantes, a travs de los que se convirti en historiador local acerca del famoso barco de vapor local o la vida domstica de los alrededores.

En 1879, a peticin de su peridico, visit Leadville en Colorado, para cubirir la noticia del descubrimiento de unos carbonatos. Por esos tiempos Leadville era la ciudad minera ms famosa del pas. Fue all donde Dow empez a conocer a financieros importantes del pas y donde descubri que le atraa ms el periodismo financiero y que podra ser ms til en esta rea, que como periodista ordinario. Durante esa poca realiz extensos informes acerca del aspecto financiero del boom minero.

En 1880 se traslad a Nueva York, donde conoci la bolsa de Wall Street y consigu un empleo de reportero especialista en acciones de compaas mineras. Pronto se convirti en un reputado y famoso reportero capaz de realizar expertos anlisis financieros. Incluso llego a manejar gran cantidad de informacin confidencial. A finales de 1880, Dow se fue a trabajar a la "Kiernan News Agency" donde conoci a su compaero y amigo Edward D. Jones, el cual casualmente result que era seguidor suyo antes de conocerle.

En Noviembre de 1882 Dow y Jones dejaron Kieran y formaron la Dow Jones & Company Inc. Jones permaneci en ella hasta Enero de 1899, muriendo finalmente en Providence en 1920. Dow y Jones recogan las noticias y los mensajeros las trasladaban a las compaas financieras. Cada tarde ambos preparaban las noticias del da siguientes. Inicialmente su oficina estaba situada justo al lado del edificio de la Bolsa de Nueva York. En 1884 la compaa haba aumentado de tamao de forma considerable, y ambos empezaron a distribuir las noticias por s mismos. En aquel tiempo se estaban generalizando los caza-noticias, escritores especializados y "vividores" que repartan las noticias. Cada empleado de la compaa solicitaba suscripciones al servicio de noticias y esta les pagaba una comisin por cada venta que realizaban. Al final, cada empleado informaba de las noticias a las que tena acceso, independientemente de su trabajo y de las ventas que realizaba por lo que en 1883 la empresa empez a imprimir un folleto diario de noticias. Este fue el precursor de lo que hoy es el "Wall Street Journal", el diario econmico ms importante del mundo.

Desde Diciembre de 1885 hasta Abril de 1891, Dow fue miembro de la Bolsa de Nueva York. Fue inscrito como socio colaborador en la asociacin Goodbody, Glynn y Dow hasta el 30 de Abril de 1891. Esta asociacin se form por conveniencia ya que Goodbody, por ser irlands inmigrante, no tena derecho a ser miembro de la Bolsa. Dow lleg a ejecutar ordenes a pie de parquet para la firma. Cuando Goodbody adquiri la nacionalidad norteamericana, Dow se retir.

El "Wall Street Journal" se public por primera vez el 8 de Juli de 1889. Dow era el editor. Jones realizaba tareas administrativas. Hasta 1892 la comaa Dow Jones no tuvo su primer telfono. Y a partir de ese momento Dow empez a publicar sus observaciones sobre finanzas e inversiones.

Los Indices y la Teora de Dow:

En 1884 cre dos medias o ndices sectoriales para la Bolsa de New York, que llam Dow Jones Industrial Average (ndice del sector industrial) y Dow Jones Transport Average (ndice del sector de transporte). Con estos ndices, pretenda establecer un indicador de la actividad econmica, ponderando dicha actividad a travs de la evolucin de determinados sectores en el mercado burstil. Charles H. Dow mantena que el auge de la actividad econmica implica una mayor produccin de las empresas industriales, que al incrementar sus beneficios ven incrementadas la demanda de sus acciones y consecuentemente sus cotizaciones. Esta expansin lleva un efecto de arrastre al resto de sectores, cuyas empresas empiezan a tener beneficios, y mejoran tambin sus cotizaciones.

Basndose en estos ndices, formul su teora, en la cual se basa todo el anlisis tcnico moderno y por supuesto el chartismo. Los puntos bsicos de la Teora de Dow son:

  1. 1. Los ndices lo reflejan todo. Todos los factores posibles que afectan a la cotizacin de las sociedades que cotizan en la bolsa de New York estn descontados por estos ndices, que valoran todas las noticias, datos e incluso desgracias naturales.

  2. 2. Los mercados se mueven por tendencias. Las tendencias pueden ser alcistas: cuando los mximos y mnimos son cada vez ms altos. O bajistas: cuando los mximos y mnimos son cada vez ms bajos. A su vez las tendencias pueden ser primarias, secundarias o terciarias, segn su duracin.

  3. 3. Principio de confirmacin. Para confirmar una tendencia es necesario que los dos ndices coincidan con la tendencia, es decir los dos ndices han de ser alcistas o bajistas a la vez.

  4. 4. Volumen concordante. Si el mercado es alcista el volumen se incrementar en las subidas y disminuir en los descensos de los precios. Por el contrario si la tendencia es bajista, el volumen ser ms alto en las bajadas y se reducir en las subidas. Es decir el volumen acompaa a la tendencia.

  5. 5. Slo utiliza las cotizaciones de cierre para realizar las medias. La Teora de Dow, solo utiliza las cotizaciones de cierre, sin tener en cuenta los mximos o mnimos de la sesin.

  6. 6. La tendencia esta vigente hasta su sustitucin por otra tendencia opuesta. Hasta que los dos ndices no lo confirman, se considera que la tendencia antigua sigue en vigor, a pesar de los signos aparentes de cambio de tendencia. Este principio intenta evitar cambios de posicin prematuros.

Estos principios estn plenamente vigentes en la actualidad, y como hemos dicho todo el anlisis tcnico y chartista se basa fundamentalmente en la Teora de Dow. Hoy el promedio Dow Jones de industriales, que reune a las 30 compaas ms importantes de Estados Unidos, es el ndice ms conocido del mundo e incluso se ha creado el equivalente en Europa: el Dow Jones Eurostoxx 50, que reune a las 50 empresas europeas de mayor capitalizacin. Adems existen otros ndices de menor importancia creados por la compaa Dow Jones entre los que destaca el DJ Sustentability.

Biografa elaborada y remitida por Ricardo Arana Morrondo
Sugerencias y comentarios: r_arana_m@yahoo.es

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