Valuación de Activos Financieros

El valor o precio actual de mercado de cualquier activo financiero –o cualquier activo, por cierto– depende de sus flujos de efectivo que se espera que genere a lo largo de su vida, así como de la tasa apropiada de descuento para traer a valor presente dichos flujos de efectivo. Esto es lo que propone el modelo general de valuación. De un modo más formal:

Donde:

V0 = Valor actual del activo (valor del activo en el momento 0).

FEt = Flujo de efectivo en el periodo t.

n = Número de años de vida del activo.

k = Tasa apropiada de descuento.

Para aplicar este concepto a la valuación de obligaciones, acciones preferentes y acciones comunes, se tiene primero que analizar la naturaleza de sus flujos de efectivo, su vencimiento y la tasa apropiada a la cual se deben descontar los flujos de efectivo en cada caso en particular. En las siguientes secciones se analiza cada uno de estos instrumentos financieros básicos y se plantea la forma de calcular su precio o valor justo de mercado.