TOMA DE DECISIONES PARA NEGOCIOS: CASOS PRÁCTICOS

Eduardo Amorós
Diógenes Díaz
Carlos León

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4.4. ESTRUCTURA DE ENDEUDAMIENTO

La estructura de endeudamiento relacionada a su estructura de financiamiento podemos dividirla en dos partes:

La deuda de corto plazo que proviene de préstamos bancarios y de colocación de papeles comerciales de corto plazo está sirviendo para financiar el capital de trabajo. Esto quiere decir que se está calzando los activos fluctuantes con préstamos de corto plazo. Estos préstamos son en general de 90 días y financian el pago de proveedores, las cuentas por cobrar, las existencias y el nivel mínimo de caja.

En este caso la empresa usa un financiamiento de tipo agresivo, ya que el pasivo corriente supera los activos corrientes ( de acuerdo a la historia de la empresa, los activos corrientes no han fluctuado mayormente ) y por tanto se financia parte del activo fijo.

En cuanto a las deudas de largo plazo están referidas a los préstamos de $ 800 millones de dólares con los cuales se están desarrollando los planes de expansión de líneas de telefonía fija, de televisión por cable y la expansión de centrales de conmutación para telefonía móvil. Estos préstamos tienen vencimiento entre 3 a 8 años y fueron iniciados desde 1996. En la actualidad hay préstamos cuyo vencimiento será dentro de dos años en adelante.

De igual modo vemos que se está calzando préstamos de largo plazo con activos permanentes, lo cual es de modo parcial a nivel absoluto, en términos relativos o en variación los activos de largo plazo, se está financiado las inversiones o activos permanentes anualmente de la empresa con pasivo a Largo plazo, lo cual genera un calce bastante fuerte.

Es necesario adicionar que en el negocio de telecomunicaciones el largo plazo tiene una media de 5 años.