APUNTES DE TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA
Mario Alberto Gaviria Ríos
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LA IGUALDAD AHORRO - INVERSIÓN[23]
A partir de la discusión anterior es claro que el ahorro que realizan las personas crea una situación en la cual el ingreso obtenido por producir bienes y servicios puede no gastarse totalmente en aquellos bienes y servicios. Como resultado la demanda agregada termina siendo insuficiente para absorber el producto del período, con lo cual el sector productivo tenderá a disminuir sus niveles de empleo y producción en el futuro. El ahorro actúa pues como una filtración de demanda.
Pero dicha filtración puede ser compensada por la inversión. Esta última puede absorber todo el ahorro de la economía, reorientándolo hacia la demanda. Con ello todo el ingreso se gasta en la compra de bienes y servicios producidos durante el periodo y, por tanto, desaparecen los problemas de insuficiencia de demanda. Lo anterior es algo que es válido sólo si el ahorro es totalmente invertido
Resulta entonces que el problema no está en que la economía ahorre, sino en que dicho ahorro no sea totalmente absorbido por la inversión en un periodo determinado. Aclarado esto, es tiempo de abordar la discusión teórica sobre la existencia o no de elementos que garanticen la igualdad ahorro-inversión. Al respecto existen dos corrientes básicas, la clásica y la keynesiana, sobre las cuales se va a centrar nuestro trabajo[24].
[23] En adelante cuando se hable de inversión se entenderá implícitamente como planeada.
[24] Al estudiante interesado en abordar el análisis de otros planteamientos se le recomienda ver el artículo de Wullner y Brigante (1991).
