RELACION ENTRE PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA DEL  SECTOR COMUNICACIONES Y CRECIMIENTO 
ECONÓMICO EN VENEZUELA

RELACION ENTRE PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA DEL SECTOR COMUNICACIONES Y CRECIMIENTO ECONÓMICO EN VENEZUELA

Miguel Alastre (CV)
Universidad De Carabobo Facultad De Ciencias Económicas Y Sociales

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CAPÍTULO IV - ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS

En este capítulo se presentan los resultados de la investigación, la cual consistió en el análisis de la relación entre la profundización financiera del sector comunicaciones y el crecimiento del PIB consolidado a precios constantes, tanto en Venezuela como en otros países latinoamericanos, durante el periodo 1.999 y 2.012. Se abordan a continuación cada uno de los objetivos específicos del estudio
Tendencia del índice de profundización financiera del sistema bancario venezolano en el sector comunicaciones entre 1.999 y 2.012
En esta sección de la investigación se discuten los resultados pertinentes a la dilucidación del primer objetivo planteado, que tiene la finalidad de determinar la tendencia del índice de profundización financiera del sector comunicaciones en Venezuela. Para ello, es importante recordar la ecuación (I), que permite cuantificar el los índices de profundización financiera de manera trimestral con información proveniente de los informes económicos anuales del Banco Central de Venezuela (BCV) y los informes trimestrales de los estados financieros del sistema bancario por parte de la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario (SUDEBAN).

(I, Suarez, 2010)
Donde:
ICCPIBc: Índice de profundización financiera del sector comunicaciones
CCc: Cartera de crédito dirigida al sector comunicaciones.
PIBc: Producto interno bruto de las comunicaciones a precios constantes.
En este sentido, se presenta en la figura 4.1 la tendencia de los resultados de aplicar la ecuación I a los datos mencionados disponibles desde el primer trimestre del año 2006 (Marzo 2006) hasta el tercer trimestre del año 2013 (Septiembre 2013), determinados en el cuadro 4.1. En esta figura se observa una tendencia positiva en el índice de profundización financiera del sector comunicaciones, es decir, que el sistema bancario ha estado aumentando los créditos dedicados a este sector como proporción del producto interno bruto del sector. Esta tendencia al incremento de los créditos persigue la finalidad de mejorar la oferta de servicios de las comunicaciones.

Con respecto a la oferta de servicios de comunicaciones, se ha se ha demostrado en distintas investigaciones que existe una vinculación positiva entre la oferta y demanda de tecnologías de telecomunicación y el crecimiento económico. Entre dichas investigaciones se pueden mencionar: Jipp (1963), Schapiro (1976), Marsch (1976), Montmaneix (1974), Bebee y Gilling (1976), Moss (1981), Saunders, Warford y Wekkenius (1994) y Lichtenberg (1995). En consecuencia, se puede decir que el aumento de la profundización financiera que ha presentado Venezuela entre los años 2006 y 2013 se espera que influya positivamente en el crecimiento económico. Sin embargo, el aumento de dicho índice ha sido uno de los menores en comparación con el resto de las actividades económicas venezolanas. En la figura 4.2 se puede apreciar que los índices que más han aumentado son los correspondientes al sector de instituciones financieras, en primer lugar, al comercio, restaurantes y hoteles, en segundo lugar, y las actividades agrícolas, pesqueras y forestales en tercer lugar. En contraste a lo mencionado, los sectores electricidad, agua y gas, comunicaciones, y explotación de minas e hidrocarburos tienen los menores índices de profundización financiera.

Al mismo tiempo, estos resultados evidencian la baja penetración que el sistema bancario tiene sobre el financiamiento de la actividad económica de las comunicaciones, indicando un apalancamiento bajo. Sin embargo, el índice de profundización financiera, factor que intenta medir el uso del sistema bancario como mecanismo de financiación por parte de la economía, muestra un comportamiento generalizado en aumento durante el periodo en estudio.

Trimestre
Indice Profundización Comunicaciones (Adim) PIB Consolidado* (Miles de Bs) PIB No petrolero* (Miles de Bs)
mar-06 0,081 11.482.700 8.511.347
jun-06 0,093 12.390.164 9.324.490
sep-06 0,107 12.970.275 9.796.253
dic-06 0,136 14.273.394 10.842.202
mar-07 0,183 12.520.658 9.404.160
jun-07 0,194 13.428.204 10.223.380
sep-07 0,197 14.275.094 10.884.800
dic-07 0,200 15.367.103 11.701.105
mar-08 0,240 13.170.361 9.883.253
jun-08 0,230 14.480.586 11.093.941
sep-08 0,209 14.903.992 11.379.378
dic-08 0,201 15.970.135 12.245.800
mar-09 0,236 13.257.522 10.065.742
jun-09 0,213 14.118.840 10.924.627
sep-09 0,251 14.231.723 11.061.721
dic-09 0,206 15.042.839 11.776.995
mar-10 0,242 12.619.885 9.608.697
jun-10 0,209 13.876.511 10.740.517
sep-10 0,382 14.200.311 11.041.313
dic-10 0,221 15.110.803 11.736.426
mar-11 0,251 13.225.104 10.119.709
jun-11 0,263 14.235.501 11.038.180
sep-11 0,281 14.828.422 11.566.286
dic-11 0,263 15.849.242 12.331.397
mar-12 0,361 14.010.512 10.740.185
jun-12 0,377 15.036.834 11.699.250
sep-12 0,357 15.644.725 12.209.884
dic-12 0,406 16.717.032 12.999.046
mar-13 0,495 14.090.227 10.803.385
jun-13 0,540 15.422.066 12.020.143
sep-13 0,554 15.814.786 12.418.196
* A precios constantes base 1997

Fuente: Análisis del autor con datos de los informes trimestrales del Banco Central de Venezuela

Grado de correlación de los servicios de intermediación financiera venezolanos con el valor agregado bruto del sector comunicaciones.
En la literatura económica se ha demostrado que el desarrollo del sector financiero está correlacionado positivamente con el crecimiento económico de una nación. Al respecto, Schumpeter (1911), Kaldor (1958), Noyola (1996), Ricardo (1973), McKinnon (1973), Shaw (1973), Fry (1988) y Pagano (1993), argumentan que el desarrollo financiero estimula al crecimiento de las actividades económicas, en el sentido que provee los recursos de los ahorros de la comunidad a las operaciones de los distintos sectores productivos de la economía. Por lo que se espera que la intermediación financiera tenga una relación positiva con el PIB de las comunicaciones.

En la figura 4.3 se presenta un gráfico de dispersión de la intermediación financiera y el PIB del sector comunicaciones, tal como se reporta en los informes anuales del Banco Central de Venezuela, en la que se evidencia la existencia de correlación positiva. Esta observación se comprueba al evaluar el coeficiente de correlación de Pearson entre mencionadas variables. Este coeficiente demuestra que estas variables sostienen una correlación media. Con lo que se confirma para Venezuela, los argumentos hechos por las investigaciones citadas anteriormente.