CASOS DE EMPRESAS

Saúl Olarte Calsina

Sector: Instalación Estación de Servicios

Usted trabaja actualmente como analista de un banco que financia proyectos. El gerente le solicita que de una opinión acerca de la evaluación de un proyecto que solicita financiamiento. El proyecto trata de instalar una estación de servicio que venderá combustibles (Gasolina, Diesel, Petróleo) y biocombustibles.

La estación se ubicará en un barrio de afluencia comercial pero alejada del movimiento automotriz; en este barrio no existen otras estaciones de servicio; sin embargo en un periodo de 2 años, se instalará un competidor que ofertará los mismos productos. Los datos se resumen en el siguiente flujo de caja (TIR = 20.10%):

 

RUBRO

0

1

2

3

4-7

1.Inversión Inicial
2. Capital de Trabajo
3. Ingresos por Ventas
4. Cts. Explotación
5. Gastos Fijos
6. Depreciación y Amortización
7. Intereses
8. Resultados antes de impuesto
9. Impuestos (30%)

-10.800
-5000

 

10000
-5600
-1770
-1850

-1480
-700

 

 

20000
-11200
-1300
-1850

-1480
70

 

35000
-26000
-3600
-1850

-1480
2070

-432

 

50000
-26000
-3600
-1850

-1480
17070

-5121

10. Flujo de caja Neto

-15800

1150

1830

3488

13799

En la presentación al banco el empresario destaca la proyección del proyecto para 7 años, e indica que según estudios el sector turismo y agropecuario tendrán mayor crecimiento; además a fines del año 4 el terreno habrá duplicado su valor de mercado, entonces la mejor opción sería venderlo o levantar un hotel, dado que no se considera en el flujo el valor del terreno al final del proyecto; sin embargo la rentabilidad del proyecto es mayor de la esperado, lo que permitirá cubrir el crédito con tranquilidad (TIR = 20.10%). Considerar el  interés de préstamo del 15.5%.

Temas para discusión

Redacte un informe al gerente de crédito, indicando: 1) Evaluación del proyecto, contrastando con lo mencionado por el cliente; 2) A su juicio que indicadores pueden generar controversia y afectar el resultado final del proyecto; y 3) Identificar errores y/o fallas de criterio que el cliente haya cometido al evaluar el proyecto.

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