Costo del Financiamiento con Capital Preferente
La emisión de acciones preferentes, por lo regular, requiere la intervención de un intermediario financiero que se encarga de todo el procedimiento de registro y emisión. El costo del capital preferente sería:
Donde:
Dp = Dividendo preferente por acción.
kp = Rendimiento requerido para la acción preferente.
P0 = Precio actual de la acción preferente.
F = Costos de intermediación (o flotación) por cada acción preferente colocada.
Por ejemplo, suponga que Ensamblados del Norte, S.A. desea colocar una emisión de acciones preferentes que se venderán a un precio de $10 y que pagarán un dividendo preferente de $1.80 cada una. El intermediario le cobrará a la empresa un costo de $1 por cada acción colocada. Considerando estos datos, el costo del capital preferente para la empresa sería de:
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