SISTEMA FINANCIERO MEXICANO Y EL MERCADO DE DERIVADOS

Esta página muestra parte del texto pero sin formato.

Puede bajarse el libro completo en PDF comprimido ZIP (145 páginas, 13.5 Mb) pulsando aquí

3.3.2. Los Pisos de Operación.

Las bolsas de futuros y opciones sobre futuros son lugares donde se negocian diferentes productos. Existen algunas bolsas que se especializan en un solo tipo de productos como agrícolas, metales o financieros aunque en la actualidad son muy pocas las que se encuentran en esta situación. La mayoría de las bolsas se encuentran divididas de acuerdo con los tipos de productos que abarcan, por ejemplo, el Chicago Mercantile Exchange (CME) cuyas divisiones son: Index and Option Market División (IOM), donde se operan contratos sobre diferentes índices accionarios; el Growth and Emerging Markets División (GEM), donde se operan diferentes tipos de índices y divisas, entre los quese encuentran el Índice de Precios y Cotizaciones de México, los bonos Brady, el peso mexicano y el real brasileño, entre otros; y el International Monetary Market División (IMM), donde se operan contratos sobre divisas e instrumentos financieros de corto plazo. Dentro del CME también se operan contratos sobre productos cárnicos, madera, leche, entre otros Adicionalmente a las divisiones por tipo de mercados que opera una bolsa, los pisos de operaciones se encuentran organizados por productos.

Dentro de dichos pisos existen lugares específicos para cada uno de los productos que se operan. Estos lugares, tanto en las bolsas estadounidenses y en las de algunos otros países, son poligonales con escalones descendentes hacia el centro del lugar llamados pits. (En otros países son de forma circular y la forma de operar sigue protocolos especiales).

Esto significa que para cada producto que opera dentro de un piso, existe un pit, cada uno de los escalones representa un mes de vencimiento, en el centro se opera el mes próximo a vencer y, a medida que ascienden los escalones, se operan los contratos con vencimientos a más largo plazo. Junto a cada uno de los pits (o en el centro) se encuentran empleados de la Bolsa que se encargan de registrar cada uno de los cambios en los precios. Cada precio y cambio de cotización se muestra en las pizarras que se encuentran alrededor del piso de operaciones, las cuales a su vez están conectadas a los sistemas de información a nivel mundial. Además de los precios, los pisos también tienen sistemas informativos a nivel mundial que permiten conocer las noticias financieras, políticas, agrícolas, climatológicas, etc., con la oportunidad debida.

Alrededor de los pits, se encuentran los lugares donde los miembros de la Bolsa atienden las órdenes de sus clientes. Estos lugares son conocidos como asientos y pueden ser adquiridos por individuos o instituciones, al ser miembro de la Bolsa se tiene el derecho de efectuar operaciones dentro de ella y también a participar en los comités.

Las ordenes se reciben principalmente vía telefónica, aunque también pueden manejarse vía fax, teles, etc., estas son atendidas por los miembros de la Bolsa, los cuales hacen llegar las órdenes de sus clientes al pit y al escalón correspondiente para que los operadores de los pits ejecuten las órdenes a viva voz. Éstas indican si la orden que desea efectuarse es de compra o de venta.

De acuerdo con el tipo de cotización, cada producto o grupo de productos tiene sus propias señas. Todos los operadores de los pits registran sus operaciones en tarjetas especiales, en las que escriben el número de contratos operados, sus contrapartes, precios y mes de entrega, etcétera.

Durante toda la jornada de operaciones las órdenes que han sido satisfechas son reportadas a la Cámara de Compensación. Hay que aclarar que ésta no conoce la identidad de los clientes, ya que son los miembros de la Cámara de Compensación quienes efectúan las órdenes a nombre de los clientes y quienes establecen los márgenes ante ella.