TOMA DE DECISIONES PARA NEGOCIOS: CASOS PRÁCTICOS

Eduardo Amorós
Diógenes Díaz
Carlos León

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ANALIZANDO ESCENARIOS EN CARTONES SA

La empresa Cartones SA, fabricante de empaques de cartón, esta pensando instalar una nueva planta, para la fabricación de empaques para productos alimenticios líquidos. Para ello ha recabado los siguientes datos en dólares:

Datos del Proyecto

Inversión en Maquinaria 200,000

Depreciación de la Maquinaria a comprar 20%

Costo variable por empaque 0.80

Costo fijo de planta (sin depreciación) 15,000

Precio de cada empaque 2.50

Producción máxima (100%) 80,000

Crecimiento Productivo

Meta Año 1 60%

Meta Año 2 70%

Meta Año 3 90%

Meta Año 4 100%

Capital de trabajo requerido 50,000

Capital de trabajo adicional cada año 10%

Impuestos a pagar 30%

Sergio, el gerente de finanzas, ha recibido la orden del Gerente General, de preparar los análisis que permitan visualizar la rentabilidad de la nueva planta, el directorio le ha pedido que analice diversos escenarios de acción.

Se estima por ejemplo en un contexto optimista que el PBI nacional crecerá y eso elevará la demanda interna en 5% anual, lo que haría que las expectativas del sector crezcan en cuanto a penetración del producto, en este caso se estima que la meta el 1er año puede ser el 80% del mercado y ello inclusive reduciría el capital de trabajo en un 40%.

Se cree que de seguir la actual inestabilidad política el mercado permanecerá estancado, debido a las pocas expectativas de inversión, en este caso el sector comenzará a afrontar costos unitarios variables más altos, se estima que estos costos subirán en un 50%.

Si la situación se mantiene como hasta ahora, se espera que se logren los resultados previstos.

Para iniciar este proyecto se tienen las siguientes fuentes de financiamiento:

Fuente Monto Costo Anual (%)

Banco Nacional 90,000 25%

Financiera Arizona 80,000 34%

Fondo de Fomento Estatal 50,000 18%

Socios 30,000 25%

La ganancia que esperan los socios es del 25% del monto invertido, ello se refleja en el costo de oportunidad de los fondos que aportan.

El préstamo que hará la empresa, se pagará según los siguientes criterios:

Fuente Plazo Anual Cuota Fija

Banco Nacional 4 Semestral

Financiera Arizona 2 Mensual

Fondo de Fomento Estatal 6 Anual

El gerente financiero ha recibido, el siguiente dossier de preguntas, a ser expuestas ante el directorio:

PREGUNTAS DEL DIRECTORIO

1. Es rentable el Proyecto

2. Cuál será el precio mínimo a cobrar

3. Hasta que costo variable puede soportar

4. Cuál será la máxima tasa de descuento

5. Qué nivel de capacidad productiva debe usar como mínimo

6. Cuál será el punto de equilibrio para el proyecto

7. En los 3 escenarios (optimista, pesimista y normal), cómo se verá afectado el proyecto

8. El directorio desea saber unidimensionalmente la sensibilidad del proyecto, del VAN y la TIR, a cambios en el precio y el costo variable, asimismo desea saber la sensibilidad del VAN ante cambios simultáneos de precios y costos.