TOMA DE DECISIONES PARA NEGOCIOS: CASOS PRÁCTICOS

Eduardo Amorós
Diógenes Díaz
Carlos León

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3.5. ANÁLISIS FINANCIERO

La información analizada en primera instancia es la rentabilidad global de la empresa, como se muestra en el gráfico de abajo, la rentabilidad medida en sus diversas formas ha caído en los últimos años. La rentabilidad sobre inversión pasó de 32 a 21%, la rentabilidad patrimonial de 24 a 21%. La rentabilidad sobre ventas pasó de 11 a 6%.

En el siguiente gráfico se visualizan las ventas de la empresa, la información mostrada evidencia una caída de las consultas y un movimiento estable de las ventas de medicinas, lo que evidencia eso es el surgimiento de un negocio importante, el caso de hospitalización.

Es de esperar que la rentabilidad aumente con este nuevo negocio, sin embargo el tema de consultas afecta el futuro del negocio.

El análisis de masas busca encontrar posiciones de riesgo financiero, por ejemplo si los activos no permanente o de vencimiento rápido son menores a los pasivos no permanentes o de vencimiento rápido, entonces en el caso de vencimientos de estos pasivos, nos faltaría fondos para cubrirlos, lo cual nos obligaría a asumir costos altos de créditos urgentes y en el caso extremo a poner en situaciones de insolvencia al negocio.

La empresa ha pasado de un 8% de déficit de fondos cortos en el 2000 hasta el 15% que tiene en el 2002, este análisis requiere de un cuidado extremo en la clasificación del vencimiento de las cuentas, por lo cual sus conclusiones aquí son aproximadas, enfrentamos mayores pasivos cortos en la actualidad, de modo que para evitar estos problemas se debe acelerar el cobro de de activos cuya demora es evidente, como las cuentas por cobrar existentes.

La parte medular en el análisis de la empresa radica en el comportamiento de los tres negocios detectados, en este caso el de mayor rentabilidad es la farmacia, se tiene casi un equilibrio en hospitalización, el negocio que actualmente enfrenta problemas es el de consultas.

Bajo este análisis las ganancias estimadas de farmacia es de 21% sobre los costos, se pierde 18% en consultas y se pierde alrededor de 3% de los costos en hospitalización.

Es claro que el negocio de consultas debe reformularse totalmente, actualmente la farmacia subsidia de algún modo a este negocio, en el caso de farmacia el problema puede revertir en el futuro, debido al crecimiento de sus ventas.

La empresa se encuentra frente a cambios que deben darse de inmediato de lo contrario estas pérdidas pueden ahondarse.

Podemos concluir lo siguiente:

• De acuerdo a un promedio de los ratios de rentabilidades de la clínica, esta ha caído en un 6.5% durante los 3 últimos años. Las ventas por negocio tienen como principal rubro la farmacia, seguida por hospitalización y finalmente la consulta.

• Las utilidades netas cayeron de S/. 312,119 en el año 2000, a S/. 184,779 el año 2002 lo que representa una caída del 41 % durante el periodo. La baja en las utilidades y la rentabilidad de la empresa se explican por un incremento en los gastos operativos y financieros.

• Los ingresos se han incrementado pero no al paso de los egresos. La cuota del 10 % de la consulta y de los servicios diversos no cubren los gastos operativos que estos productos generan, por ejemplo se tiene el siguiente estimado:

- Ingreso x consultas 828,093

- Gasto en consultas 1´068,654

- Déficit (240,561)

• Los ratios de solvencia nos indican que el endeudamiento total se ha incrementado en 9 % llegando a un nivel del 30 %. Este nivel de endeudamiento por ser bajo le da una independencia financiera del 70 % en el año 2002.

• De acuerdo al análisis de masas, podemos observar que existe un descalce financiero entre los activos corrientes (no permanentes) y los pasivos corrientes (no permanentes) observando para el año 2002 unas cifras de 4 % y 15 % respectivamente. Esto nos indica ciertas dificultades para cumplir con los compromisos a corto plazo.

• El numero de días en exceso de las cuentas por cobrar es de 109, los que representan un incremento neto del capital de trabajo de aproximadamente 163,101 soles anuales. Estos generan un costo financiero de aproximadamente de 11,384 soles.

• El negocio de hospitalización tiene el mayor margen de contribución (ingreso neto del costo operativo) seguido por el negocio de farmacia. El negocio de consulta no cubre sus costos variables ni el punto de equilibrio. E el equilibrio lo mismo ocurre con el negocio de la hospitalización. Por lo que podemos concluir que el negocio de farmacia estaría subvencionando a los dos negocios indicados.

• En resumen, existe un criterio mercantilista que no permite aprovechar todo el potencial de desarrollo y crecimiento de la empresa de cierta complejidad aprovechando sus recursos médicos.