El Proceso de Formación de Capital o Modelo de Crecimiento Económico Austríaco

[1] En castellano, las palabras de Hülsman podrían traducirse de la siguiente forma: “El significado del nuevo libro de 681 páginas de Jesús Huerta de Soto, “Dinero, crédito bancario y ciclos económicos” es precisamente que se trata del primer tratado miseano de dinero y bancos en aparecer desde la publicación del trabajo original de Mises hace 88 años”.

[2] Este párrafo puede ser traducido de la siguiente manera: “De Soto dedica 330 páginas a la discusión sobre los ciclos económicos y sobre la teoría austríaca del ciclo económico. Esto es por lejos el tratado impreso en esta materia más extenso que existe, desarrollando nuevos estándares para los eruditos austríacos. [...] Dinero, crédito bancario y ciclos económicos es el más extenso análisis de reserva fraccionaria bancaria y sobre ciclos económicos impreso. Todo serio estudiante en esta materia debe tener conocimiento del mismo. Permítannos esperar entonces, que sea pronto traducido”;

Es muy grato comentar aquí que esta obra ya ha sido traducida al inglés y será editada por el Ludwig von Mises Institute (www.mises.org) en 2005.

[3] El detalle de las fases que se detallan a continuación han sido extraídas del capítulo 6, Consideraciones complementarias sobre la teoría del ciclo económico, de la obra de Jesús Huerta de Soto (1998, p. 394).

Fase I	1) Aumenta el ahorro voluntario.
	2) Disminuye el consumo.
Fase II	3) Los precios de los bienes de consumo bajan.
	4) Disminuye el retorno de operar en sector de bienes de consumo.
	5) Tienden a subir en términos reales los salarios (mismo importe nominal con precios de bienes de consumo más bajos)
	6) Efecto Ricardo: se sustituyen trabajadores por equipo capital.
	7) Baja la tasa de interés por el aumento de ahorro voluntario. Sube la bolsa moderadamente.
	8) Aumenta el precio de los bienes de capital (resultado del aumento de su demanda – Efecto Ricardo – y de la reducción de la tasa de interés).

Fase III	9) Se incrementa la producción de bienes de capital.
	10) Se despiden trabajadores en el sector del consumo y se contratan en las industrias de bienes de capital.
Fase IV	11) Se alarga de forma permanente la estructura productiva.
Fase V	12) La producción de bienes y servicios de consumo aumenta mucho, su precio se reduce (más oferta con menor demanda monetaria).
	13) Aumentan los salarios y la renta nacional en términos reales de forma permanente.

Fase I

1) Aumenta el ahorro voluntario.

2) Disminuye el consumo.

Fase II

3) Los precios de los bienes de consumo bajan.

4) Disminuye el retorno de operar en sector de bienes de consumo.

5) Tienden a subir en términos reales los salarios (mismo importe nominal con precios de bienes de consumo más bajos)

6) Efecto Ricardo: se sustituyen trabajadores por equipo capital.

7) Baja la tasa de interés por el aumento de ahorro voluntario. Sube la bolsa moderadamente.

8) Aumenta el precio de los bienes de capital (resultado del aumento de su demanda – Efecto Ricardo – y de la reducción de la tasa de interés).

Fase III

9) Se incrementa la producción de bienes de capital.

10) Se despiden trabajadores en el sector del consumo y se contratan en las industrias de bienes de capital.

Fase IV

11) Se alarga de forma permanente la estructura productiva.

Fase V

12) La producción de bienes y servicios de consumo aumenta mucho, su precio se reduce (más oferta con menor demanda monetaria).

13) Aumentan los salarios y la renta nacional en términos reales de forma permanente.