En 1860-1870, la demanda mundial de café aumentó apreciablemente y su cultivo avanzó aún más hacia el interior, en la dirección de São Paulo. En los días de Mauá, el Carnegie brasileño, se construyeron ferrocarriles, mayormente con dinero del país. Fue necesario también mejorar el puerto de Santos, y estas obras fueron financiadas por capitales ingleses, después que los capitales brasileños allanaron el camino y mostraron utilidades. (Ellis, 1937: 177-180.) El cultivo de café atrajo una creciente inmigración europea. La esclavitud fue abolida en 1888 y la república proclamada en 1889.

Después de todo esto comenzó la gran expansión del café en São Paulo. Cinco características de esta expansión se detallan abajo. Nuestro juicio de posteriores períodos de expansión económica se fundará, en gran parte, en las similitudes y diferencies que exhiban en relación con el crecimiento cafetalero: a) Inflación nacional: la cantidad de papel moneda en circulación aumentó de 215.000 contos de réis en 1889 (197.000 según Normano, 1945: 231, y Guilherme, 1963: 19) a 778000 en 1898. (Monbeig, 1952: 95.) La inflación es una característica que reaparece en todos los posteriores períodos de expansión; b) la devaluación, mientras Brasil mantuvo más o menos el patrón oro, fue automática. El valor del mil-réis cayó de 27 peniques en 1889 a 6 peniques en 1898 (Monbeig, 1952: 95 y Normano, 1945: 254); c) ascenso y descenso de los términos de intercambio: el precio del café subió de 2 centavos la libra en 1889 a 9 centavos en 1895, bajó luego a 4 en u 1898 y a 2 en 1903. (Monbeig, 1952: 97); d) financiamiento externo, especialmente por bancos extranjeros. (Monbeig, 1952: 90-99); e) las consecuencias fueron el apoderamiento extranjero primero del comercio de exportación, y después, de parte de su financiamiento interno y también su producción. Tan pronto como vino la sobreproducción y los productores y comerciantes nacionales cayeron en dificultades financieras (la expansión anterior había sido sumamente especulativa), las casas extranjeras comenzaron a apoderarse de estas actividades internas e incluso a comprar tierras cafetaleras. El Bank of London, el River Plate, el Rothschild, la Société Genérale de Paris y el National City Bank of New York se distinguieron en este proceso. (Monbeig, 1952: 98-99.)

La sobreproducción de café empezó en 1900 y ha continuado casi ininterrumpidamente, hasta nuestros días. En 1905, después de cierta vacilación y presión política, el gobierno de Brasil empezó a adoptar una política de respaldo del precio y de almacenamiento de la sobre-producción, política que también ha continuado hasta hoy y que ayudó algo a los productores nacionales, y aún más a los comerciantes extranjeros. El mantenimiento de la línea de respaldo de los precios sin consecuencia drástica, fue posible a corto plazo, porque Brasil monopolizaba prácticamente la producción del café —en 1920, alrededor del 75% de la producción mundial (Guilherme, 1963: 29-30)— y porque la medida se financiaba exteriormente. A la larga, como veremos, esta política ha tenido consecuencias importantes. Entretanto, podemos destacar sucintamente tres acontecimientos que han acompañado a la expansión del cultivo en São Paulo