PROBLEMA ESTANDAR: INFLUENCIA DE LA EXISTENCIA DEL TITULO SIN RIESGO

En este punto, analizamos el efecto de la introducción de un título sin riesgo en el mercado, con las dos posibilidades comentadas de emisión o no del título.

Así, en este gráfico, en el que recogemos la influencia de un título sin riesgo que se puede emitir, la frontera eficiente (señalada con puntos blancos) es totalmente recta y tangente a la frontera eficiente del problema estándar normal (señalado con puntos negros). Es tangente en el punto R*, como aparece indicado en el gráfico 6 del apéndice IV-D. En nuestro caso, R* = 34%.

En cambio, si no es posible la emisión del título sin riesgo, su frontera eficiente es recta hasta dicho valor R* y posteriormente se confunde con la frontera eficiente del problema estándar normal.