ANALISIS DE LA ESTABILIDAD DEL MODELO DE MERCADO

Este estudio lo realizamos para comprobar si ha habido alguna transformación en la economía, o en sectores específicos de la misma, que haga que el modelo de mercado, y sobre todo el riesgo sistemático de los distintos valores pueda variar.

Para efectuar este análisis, aplicamos el test de Chow, test que se apoya en el siguiente estadístico:

F Chow =	[SCR 80-87 - (SCR 80-85 + SCR 86-87)] / 2
	[SCR 80-85 + SCR 86-87] / (T-4)

Siendo T=418

Donde SCR indica la suma de los cuadrados de los residuos en los respectivos períodos. De los resultados se obtiene que los coeficientes no se mantienen estables en los siguientes títulos:

Con un 5% de Probabilidad		Con un 1% de Probabilidad
BANCO CENTRAL		BANCO CENTRAL
BANESTO		BANCO HISPANO
BANCO GUIPUZCOANO		SEGUROS BILBAO
BANCO HISPANO
BANCO DE SANTANDER
SEGUROS BILBAO
IBERDUERO