Hyman P. Minsky (1919-1996)

Hyman Philip Minsky, uno de los más destacados "post-keynesianos americanos" nació en Chicago y estudió en la George Washington High School de New York. Se licenció en matemáticas por la University of Chicago en 1941, pero se interesó posteriormente por la Economía y obtuvo el doctorado en Harvard en 1954 especializándose en finanzas.

Minsky fue profesor en las universidades de California-Berkeley, Brown, Harvard y el Carnegie Institute of Technology, pero la mayor parte de su actividad docente la realizó en el departamento de Economía de la Universidad de Washington.

ESTAS FUERON SUS PALABRAS Una característica fundamental de nuestra economía es que el sistema financiero oscila entre robustez y fragilidad y que esta oscilación es una parte integral del proceso que genera los ciclos en los negocios. H.P. Minsky, 1974.

Es considerado un "keynesiano radical" especializado en el análisis de las causas y consecuencias de la recurrente inestabilidad del sistema financiero. Keynes había prestado mucha atención a la inestabilidad de los mercados financieros, pero fue Minsky el que explicó cómo se desarrollaba la inestabilidad y cómo influía sobre los mercados reales. La idea básica es que en los momentos de prosperidad, cuando el cash-flow de las empresas crece por encima de lo necesario para el pago de las deudas, se desarrolla una euforia especulativa que conduce a que los prestamistas concedan mucho más de lo que los acreedores podrán pagar con sus ingresos. Minsky se opuso siempre a la doctrina económica dominante al considerar que las oscilaciones en los mercados financieros y las crisis que provocan son inevitables en la economía de mercado salvo que sean controladas por los gobiernos y los bancos centrales.

Obras

• "Central Banking and Money Market Changes", 1957,
• "Can "It" Happen Again?", 1963, in Carson, editor, Banking and Monetary Studies.
• "Longer Waves in Financial Relations: Financial factors in more severe depressions", 1964, AER.
• "The Modeling of Financial Instability: An duction", 1974, Modelling and Simulation.
• John Maynard Keynes, 1975.
• "The Financial Instability Hypothesis: A restatement", 1978, Thames Papers on Political Economy.
• Can "It" Happen Again? Essays on instability and finance, 1982.
• "The Financial-Instability Hypothesis: Capitalist processes and the behavior of the economy", 1982, in Kindleberger and Laffargue, editors, Financial Crises.
• "Beginnings", 1985, BNLQR.
• Stabilizing an Unstable Economy, 1986.
• "The Global Consequences of Financial Deregulation", 1986, Marcus Wallenberg Papers on International Finance.
• "Sraffa and Keynes: Effective demand in the long-run", 1988
• "The Macroeconomic Safety Net: Does it need to be improved?", 1989, in H.P. Gray, editor, Modern International
Environment.
• "Schumpeter: Finance and evolution", 1990, in Heertje et al, editors, Evolving Technology and Market Structure.
• "Financial Crises: Systemic or Idiosyncratic?", 1991
• "Market Processes and Thwarting Systems" with Piero Ferri, 1991
• "The Transition to a Market Economy: Financial Options", 1991
• "Reconstituting the United States' Financial Structure: Some Fundamental Issues", 1991
• "The Capitalist Development of the Economy and the Structure of Financial Institutions"
• "The Financial Instability Hypothesis: A clarification", 1991, in Feldstein, editor, Risk of Financial Crisis.
• "Financial Instability Hypothesis", 1993, in Arestis and Sawyer, Handbook of Radical Political Economy
• "Finance and Stability: The Limits of Capitalism", 1993
• "Business Cycles in Capitalist Economies", 1994, MIJCF.